黄金是近十年表现最佳的资产。而且现在金价令人难以置信地超过1000美元，越来越多的投资者对黄金的未来前景表示担忧。虽然国内有不少研究人士看涨，但是许多分析师认为黄金牛市已近尾声。超过1000美元的金价是否见顶?如何解读金价“新高”?“金牛”将何去何从?
金价才到“半山腰”
推动本轮黄金牛市的基本面因素依然强劲。全球黄金供应量的增长远远低于黄金需求的增长，在未来的数年时间，毋庸置疑，黄金价格必将继续攀升。虽然1000美元貌似是很重要的价格关口，但是实际上并无特殊之处，刚刚攀上黄金长期牛市的半山腰而已。
价格不能简单对比
黄金与美元
从2001年4月开始，备受争议的投资品种——黄金进入漫长的牛市，迄今价格几乎翻了两番。过去的8年，黄金价格的涨幅高达297%，相比之下，标准普尔500指数却下跌7%。媒体大肆渲染黄金价格的高位运行，而且大多数投资者本能地对任何触及历史最高水平的价位感到紧张，因为极端价格必将很快会回归正常。
虽然1062.7美元是黄金市场有史以来最高价，但是比较现在和过去的价格肯定不是一件简单的事情。任何涉及价格的长期分析都必须充分考虑通货膨胀的影响。现在1000美元的黄金价格，在经过通货膨胀调整后，会从根本上改变我们对现在金价走势的观点。
通货膨胀和cpi
我们几乎总是使用美国消费者物价指数cpi作为美国通货膨胀指标。但是一般来说，cpi往往低估实际的通货膨胀。cpi严重低估真正的通货膨胀，是因为美国联邦政府大部分的财政支出都已经和cpi挂钩，所以政治家们偏爱压低cpi数字。不过，zealllc的资深分析师汉密尔顿称，坚持使用cpi进行分析有两个重要原因。首先，尽管cpi存在许多争议，cpi仍然是华尔街和主流投资者广泛接受的“通货膨胀”的定义。第二，cpi是非常保守的通货膨胀指标，因为真正的通货膨胀率总是高于政府发布的cpi。
