就在此前，银监会主席刘明康17日表示，银行业金融机构要切实加强风险管理，要严守拨备覆盖率底线，在年内必须将拨备覆盖率提高到 150%以上。刘明康强调，要控制房地产贷款风险，严格执行“二套房”标准。对投资性住房要坚持首付高成数、利率严格风险定价和资信严格审查的原则，采取 切实有效措施防范“假按揭”、“假首付”现象的发生。周四有传言多家银行已调整信贷投放速度甚至暂停放贷，7月份的信贷数据环比可能下降。此外，央行近期 也向多家银行发行了定向票据。由此市场联想到央行似乎对资产泡沫风险和通胀预期越来越敏感，未来央行和银监会可能对银行贷款进行更加严格的监管。金融、地 产板块上周受此影响表现落后于大盘。
中共中央政治局23日召开会议，会议认为，当前我国经济发展正处在企稳回升的关键时期， 经济回升基础还不稳固，国际国内不稳定不确定因素仍然较多，宏观政策取向不能改变，调控工作不能放松，调控重点更加突出。会议再次强调了保增长的重要性、 宏观经济政策的连续性和稳定性、并继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策、充实和完善刺激经济的一揽子计划和相关政策。
A股市场展望
上 周A股市场板块轮动明显加快，金融、地产板块受调控政策影响表现有所反复，资源类板块、石化双雄表现强势、带领大盘连创新高，“金太阳”计划及《文化产业 振兴规划》的通过也刺激了相关板块的表现。近期，始终牵动投资者注意力的是货币政策是否会发生较大变化。但其实中央领导层已经反复多次强调保增长是当前经 济工作的第一要务、积极的财政政策和适度宽松的货币政策短期内不会发生转变，流动性宽松的格局不会发生变化，对此投资者不必过于担忧。
债券市场方面，虽然回购利率在冲高，但周二发行的1年期央票利率升幅放缓，使得投资者相信发行利率不久就会企稳，担忧情绪消退，买盘涌现，收益率出现回落。
一级市场上，周三发行的260亿元10年期国债，票面利率3.48%，边际3.51%，基本符合预期，投标倍数1.87，并获23亿追加认购。显示目前收益率水平对银行、保险等机构仍有较大吸引力，需求较为稳定。
资 金市场方面，受中国建筑IPO冻结资金影响，上周回购利率大幅上涨，之后有所回落。截至周五收盘，银行间隔夜回购加权平均利率1.46%，较上周上涨 8bp；7天回购加权平均利率1.72%，较上周上涨12bp；14天回购加权平均利率2.05%，较上周大涨41bp。
央行上周共发行50亿3个月期央票，发行利率1.2069%，较上期提高4bp；150亿一年期央票，发行利率1.6467%，较上期提高5bp。同时进行了150亿元28天正回购，利率为1.09%，较上期再提高了4bp。全周净投放资金1460亿元。
