长假期间外围股市及大宗商品价格的上涨刺激了A股市场的补涨热情,两市在节后首日呈现了放量普涨的开门红格局,上证指数创出今年来的第三大单日涨幅,并一举收复2900点大关。
开门红之后,10月市场能否延续这种强势表现,历史是一面镜子,可以折射未来。从历史走势来看,国庆节前若出现一波大幅回落,并在节前止跌企稳,但大趋势仍向上,节后首日大多以红盘报收,且未来仍将有一波上升行情。按照此历史规律,市场前期的持续调整格局有望在节后有所改观。
中国物流与采购联合会发布的9月份中国制造业采购经理指数为54.3%,比上月微升0.3个百分点。这是自2009年3月以来制造业PMI连续第七个月位于50%的扩张与收缩临界点之上,这表明国内经济持续稳步复苏,9月工业增加值增速有望继续反弹。
从近期全球股市、金价以及油价的联袂上扬来看,以黄金为代表的大宗商品价格的上涨对于股票市场特别是资源类行业具备明显的传导效应。而决定黄金价格未来走势的主要因素,依然是黄金的货币属性。美元走弱、通胀预期、供应约束、投资需求、货币体系重建,这些因素将决定黄金价格继续保持强势。
在此背景之下,A股市场中的资源类行业特别是贵金属行业同样值得持续关注。
在国庆长假之前市场的缩量震荡格局中,我们已经反复强调,对10月份行情不必过于悲观,在已经经历了持续性的调整之后,预计10月份市场将会相对活跃。基于对三季度和全年业绩的判断,市场继续调整的空间已经非常有限,今年良好的业绩表现将支撑市场调整后的底部区域。
展望后市,随着大盘股IPO节奏的合理控制和资金紧张局面的逐步缓解,市场信心有望逐渐恢复,即将到来的十月份行情仍然值得期待。
目前公路、银行、煤炭、石油、铁路运输、通信距各自行业历史估值底端较近,估值优势较为明显。从稳健角度来看,业绩稳定增长且具备估值优势的银行板块会成为市场关注的重点。
在美联储上调基准利率之前,基于对美元指数低位运行的判断;以及9月份国内物价数据仍将继续探底回升,因而,受益于通胀预期的资源型行业包括:煤炭、有色等将重新受到资金的青睐。
本周对天相投资组合进行调整,调出:攀钢钢钒、山东高速、天津港、中国铁建。调入:中联重科、泸州老窖、浙江医药、潞安环能。以后将会根据需要对该组合进行动态维护。
