SIGNAL in Noise 在最新的季报《政府与市场——博弈的不稳定性》中阐述了中期的观点。在全球股市连续上涨了7 个月后，政府与市场的蜜月期还能否延续下去，SIGNAL in Noise 做了沙盘式的推演，并且将会密切注视博弈的不稳定性何时会爆发。
不过，目前风险偏好形成的趋势依然毫发无损。道琼斯指数突破一万点（是否有效尚不知），美元冲击1.50 但未果，原油价格创出年内新高。庞大的场外资金仍然是多头觊觎的猎物，如果这些资金仍然是一如既往地追逐资本升值，而非稳定的收入性收益。
因为现在基本上所有的资产都和风险偏好是直接相关了，可以看看外汇市场，美元走势和美国股票的相关性如此之高，并且已经持续了将近一年了。所以现在基本面还没有发挥作用，市场还是掌控在趋势投资者的手中，而价值投资者可能就是主要的风险资产的庞大场外资金，而这些资金已经流入到债券市场。
SIGNAL in Noise 从不小看趋势的力量，一个趋势可能会发展到出乎所有人的预料后才会塌陷。所以SIGNAL in Noise 现在跟随趋势，不会有所行动，而是时刻准备着趋势的变化——躲得了风险才能保住收益。
