在银河证券基金研究中心负责人胡立峰看来，正是基金7月的抛出行为直接导致市场的恐慌情绪，诱发了8月中国股市的大跳水，基金在7月抛掉一些股票不仅可以降低风险，同时这也是对可能爆发的赎回潮做了提前准备;胡立峰告诉记者，基金并不是下跌过程的主力军，这一点从基金并未大幅减仓就可以看的出来。
银河证券基金研究中心分析师刘志晶也告诉记者，基金也许并不是推动本轮下跌的主要力量。
东兴证券研究所所长银国宏分析，这种超出预期的连续下跌，是由于多方面原因叠加产生的一中恐慌性结果;基金纷纷减仓，一方面是对短期市场的看淡，一方面来自赎回的压力。
这个星期五个交易日，对股市投资者来说，每一天都让人牵肠挂肚。
自从周一的大跌击穿3000点整数关口之后，上证综指一直在2700点到2900点这个区间里大幅震荡，前景扑朔迷离。许多前一阵子还信心满满的投资者，现在不仅承受着资产缩水的损失，更对股市今后的走向心里没了底，不知道何去何从。
市场上掀起这次大跌的始作俑者又是谁呢?
8月20日，a股上演了绝地反弹，上证综指接连收复2800点和2900点两个关口，涨幅达到 4.52 %，创下了近五个月以来的最大单日涨幅。看着一片鲜红的大盘，股民老李脸上露出了难得的笑容。就在刚刚过去的短短十多个交易日，a股累计下跌接近20%，这让入市不久的老李，感到措手不及。
股民老李：“我是看不懂，看不懂这个怎么回事，琢磨不透。”
前些日子，看着股指节节攀升，按捺不住，老李便冒险买进，没想到进场之后股指便开始大幅下挫。
股民老李：“3400、3300，那个时候进去的，最近我是套着的，割肉。”
老李说，这个营业厅的好多股民都和自己一样，在高位买进后来不及出逃，被牢牢套住。他们想不明白，为什么在短短十多个交易日，就蒸发掉了过去两个月的涨幅，由于损失惨重，记者采访时，他们已经不愿提及自己的股票。
股民老李：“一开始，看涨那么多了，好多人都有信心了，就往里进，进去，就进去了，套里面了。”
随着股指的倾泻而下，老李的资产已经大幅缩水，短时间内很难解套，虽然采访这天股指大幅反弹，但对于后市，老李依旧有些茫然。
股民老李：“后市更琢磨不透，你看今天又上来这么多，我对这股市，反正是既恨又爱。”
大盘连续700点左右的暴跌出乎几乎所有散户的预料，他们不明白发生了什么，是谁导演了这场大跌?
股民任女士：“看都看不懂，反正比较乱，您也觉得很乱，如果懂点技术，今年这个政策不明朗，技术指标走得也有点乱，拿不准，所以还不如出来看呢。”
对a股未来走势表示迷茫的不仅是这些个人投资者。国际金融危机爆发之后，世界各国都认为中国将是率先走出低谷的主要经济体。而在资本市场上，人们也正把中国股市的走势当作领头羊加以关注，近期中国股市大跌，就引发了国际上一种担心，这会不会成为全球股市降温的先行指标。