【国元证券】兴业银行维持“推荐”评级

2010-5-18 作者:管理员 来源:ISSA证券信息网


  


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  兴业银行发布公告,通过配股议案:

  配股按每10股配售不超过2.5股的比例向全体股东配售;

  配股募集资金净额不超过180亿元人民币;

  配股价格根据刊登发行公告前A股市场交易的情况,采用市价折扣法确定配股价格;

  结论:

  下半年以来,股份制商业银行中除了中信银行外,仅有兴业和华夏未进行股权融资。在资本新规对商业银行资本“质”与“量”的监管要求更加严格的情况下,兴业银行通过配股融资,补充核心资本,满足未来业务发展的需要势在必行。

  根据测算,180亿全额募集完成后,核心资本充足率和资本充足率将分别提高2.2个百分点,达到9.7%和12.8%(包括新增次级债70亿),完全能够满足未来3年公司“资本消耗”的需要。

  正文:

  按50亿股本,最高可配股12.5亿股,最低配股价格为14.4元,高于目前每股净资产11.2。

  预计较为可能的配股价格在24元-36元,对应配股比例为10配1.5和10配1,相对公告前30日市场均价分别有40%和10%的折让。

  融资尽早完成将为公司未来的发展扫清障碍。配股后,10年EPS为2.58元,BVPS为15.9元,10年PE、PB分别为15.5倍和2.5倍,维持“推荐”评级。



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