大华继显在华润电力(0836.HK)管理层会面后维持对该股的正面看法。大华称,华润电力将受益于09年下半年电力需求复苏而且收购煤炭资产将提高煤炭自给率。
该行指出,管理层预计2009年总体电力需求可能增长3%-5%,安徽、河北需求反弹,因工业活动上升。该集团对上网电价上调谨慎乐观,因为经济复苏依然脆弱,管理层认为政府可能不希望给制造商、中小企业造成成本上升压力﹔并称,独立发电企业09年第二季度实现盈利令电价上调更加困难。
大华表示,未预期2010年电价上涨,但指出,电价每上涨1%将提振2010年纯利5%。维持买入评级,目标价24.00港元。华润电力仍为行业首选股。
