招商证券(600999)的上市为大盘股“准破发大军”继续增员。目前,今年以来发行的市值超过80亿元的4只大盘股,全部在破发边缘徘徊。
昨日,招商证券小幅下跌0.03%,收于32.58元,如果再下跌4.85%即跌穿31元发行价。光大证券(601788)在超过3个月的时间内,股价一直徘徊在21.5元到25元之间,最低21.37元,距21.08元的发行价近在咫尺。中国建筑(601668)股价也长期在4.6元-5.2元间盘整,最低4.58元,距离4.18元发行价不足10%。中国中冶(601618)的情况更为不妙,发行价为5.42元,股票最低达到5.50元,距离发行价不足2%。业内人士表示,只要大盘走弱,招商证券随时可能破发。如果招商证券破发,可能会带动其他大盘次新股陆续破发。
“造成大盘次新股濒临破发的原因,首先是由于新发行制度发行价一步到位,因此它们的发行市盈率高达四五十倍,导致股价缺乏上行空间。”国金证券(600109)财富管理中心分析师张兆伟表示,“另外,不少市场人士认为指数上行空间不足,因此很多资金不会关注大盘股”。
与大盘次新股濒临破发的窘境相比,小盘次新股走势却非常强劲,上市后被爆炒的小盘次新股比比皆是。比如博云新材(002297)昨日收于32.50元,距离9月29日上市首日开盘价18.33元高出77.3%,距离10.80元发行价高出200%。其余被爆炒的小盘股还包括超华科技(002288)、宇顺电子(002289)、禾盛新材(002290)、信立泰(002294)、精艺股份(002295)、辉煌科技(002296)、鑫龙电器(002298)、齐心文具(002301)等。
“说白了,目前的A股情况和年初一样,由于宏观经济向好,流动性充沛,因此资金愿意炒作小盘次新股。”一位分析人士指出。大盘次新股则缺乏炒作资金,因此其股价和实际价值较为接近。未来,不排除这些大盘次新股继续下跌的可能。
张兆伟表示,随着新股继续按照市场化的规则高市盈率发行,破发的概率会加大。
其实,大盘股上市破发的情况此前也出现过,比如2006年上市的中国国航(601111)。公司于2006年8月18日上市,上市当天开盘即跌穿2.80元发行价,并一度探至最低2.74元,但此后股价一路上扬,短短一年时间涨幅超过900%。不少投资者期盼目前的大盘次新股能够走出当年中国国航(601111)一样的行情。
分析人士表示,目前濒临破发的大盘次新股和中国国航当初的情况相比,有明显区别。中国国航上市时正处于牛市初期,发行市盈率相对较低,全面摊薄后每股市盈率为18.67倍。而现在新股发行的市盈率普遍较高,招商证券、光大证券和中国建筑的发行市盈率均超过50倍。因此,即使出现破发,这些个股也不会复制中国国航当初的走势。该人士甚至认为,破发后,这些个股仍然缺乏投资价值。
